자사주, 자사주매입, 자사주 처분&소각 뜻, 정리

 

자사주, 자사주 매입, 자사주 처분, 자사주 소각이란 무엇인지 알아보자

 

 

 

 

▶자사주란?

기업이 보유하고 있는 자기 회사 주식을 의미한다. 

 

 

▶자사주 매입이란?

 

기업이 자기 자금으로 자기 회사 주식을 매입한다는 뜻이다. 자사주 취득이라고도 한다. 자사주를 매입하는 목적은 주주가치 제고를 통한 주가 안정, 임직원에 대한 성과급 지급, 타 기업과 합병의 대가로 자사주 지급을 위해 한다. 

 

 

 

<자사주 매입에 대해 오해하지 말아야 할 것 2가지>

 

1. 자사주는 대주주 또는 주주가 사는 주식이 아니다.

자사주는 대주주가 갖고 있는 주식이 아니라 회사가 갖고 있는 주식을 말하며 자사주 매입은 회사가 다른 주주로부터 사들인 주식이다.

 

 

2. 자사주 매입은 수요의 증가가 아니라 공급의 감소이다.

예시) 사과농장

사과농장에서 그 해 1000개를 수확해서 시장에 뿌렸다. 사과시장에서 사과가 도매상 A에게는 600개가 가고 도매상 B에게는 400개가 갔다. 그런데 사과농장에서 생각하기에 사과를 너무 많이 풀어서 가격이 싼가 라는 생각에 도매상으로부터 자기 사과 200개를 다시 사들이게 된다. 그러면 시장에 사과가 1000개가 있던 게 800개로 줄어들게 된다(그러면 공급이 감소해서 가격은 오르게 된다).

사과농장 예시

 

주식시장도 마찬가지다.

주식회사 A 가 주식을 1000주를 발행했고 대주주 1,2가 각각 600주와 400주를 샀다. 그런데 회사가 생각하기에 주식이 시장에 너무 많이 풀렸나 라는 생각에 각각 100주씩 200주를 사들이게 되고 주식시장에 남아있는 주식은 800주만 남게 된다.->공급 감소

 

주식시장 예시

 

 

 

▶자사주 매입 장. 단점

 

장점

-주식수가 많으면 공급이 많기 때문에 주당 가치가 하락하게 되는데 자사주 매입을 하면 주식 유통 물량을 줄여주기 때문에 주가 상승요인이 된다. 

-자사주 매입 후 소각을 하면 배당처럼 주주에게 이익을 환원해 주는 효과가 있다. 

 

 

 

단점

-의결권 행사 가능 주식 수가 감소한다. 주주총회에서 자사주는 의결권을 행사할 수 없다.

-자사주 매입은 투자활동으로 성장해야 하는 기업이 자기 주식을 사는데 돈을 쓰는 것은 성장할 만한 사업영역을 못 찾고 있다는 의미로도 해석될 수 있어 주가에 대한 영향이 단기적이라는 시각도 있다. 

 

 

 

 

 

▷자기 주식 처분 & 자기 주식 소각

 

 

자기 주식 처분이란?

 

취득한 자기 회사의 주식을 처분(매도) 하는 것을 말한다. 처분하는 자사주만큼 주식수가 증가하기 때문에 주당 가치가 감소하게 된다. 

 

 

자기 주식 소각이란?

 

회사가 가진 현금을 이용하여 자기 회사의 주식을 취득해 소각하는 것이다. 소각하는 자사주만큼 주식수가 줄어들기 때문에 주당 가치가 증가하고 주주가치가 크게 증가한다. 자사주를 매입해 소각하는 경우 본질적으로 기업의 가치는 변함이 없지만 주식수가 줄어들어 1주당 가치는 높아지기 때문이다. 

 

예를 들어 A라는 기업이 100주의 주식으로 구성되고 미래이익이 100원으로 예상되는 기업이 있다고 했을 때 미래이익으로 인한 A 기업의 1주당 가치 증가는 1원이 되지만, 만약 50% 주식 소각으로 50주로 감소되면 1주당 가치증가는 2원으로 커지게 된다. 

 

단, 자기 자본이 감소하는 만큼 부채 비율이 높아진다.